抛开一季度受疫情影响业绩失准,界面新闻对比了A股九家男装企业过去一年的业绩情况,其中谁最赚钱?谁在亏钱?为何有不少男装企业都在跨界转型,成效如何?男装市场发展瓶颈在哪,又将如何突破?
业绩分化
2019年,A股的九家男装企业中,海澜之家(600398.SH)以218.5亿元的营收遥遥领先其他企业。排名第二的雅戈尔(600177.SH)实现营收124.2亿元,但其纺织服装板块的营收为63.41亿元。杉杉股份(600884.SH)实现整体营收86.8亿元,但其服装业务仅实现营收7.79亿元,净利润亏损393.4万元。
往后是七匹狼(002029.SZ)、希努尔(002485.SZ)、报喜鸟(002154.SZ)、九牧王(601566.SH)和红豆股份(600400.SH),营收规模在20亿元-30亿元区间。
排名最后的是*ST步森,全年营收3.6亿元,与海澜之家有近70倍的差距。
九家企业中,除了ST摩登(002656.SZ)营收同比下降外,其他企业营收都同比持平或增长,但净利润同比下滑的超过半数,包括海澜之家、杉杉股份、希努尔、九牧王、红豆股份和ST摩登。
净利润对比来看,雅戈尔以39.72亿元的归母净利润在众多男装企业中位列第一;海澜之家的净利润为32.1亿元,同比下滑7.07%;从增长幅度来看,除了报喜鸟的净利实现了305.28%的增长,*ST步森扭亏为盈外,其他企业净利均出现下滑,ST摩登净利同比下跌4983.74%,由盈转亏。
从盈利能力来看,海澜之家的加权平均净资产收益率为24.44%,位居第一;排在最后的ST摩登受控股股东违规占用资金影响,遭到立案调查,自身诉讼缠身,2019年巨亏13.6亿,加权平均净资产收益率为-87.3%。此前面临类似问题的*ST步森在2019年实现了扭亏为盈,加权平均净资产收益率达到13.96%,为上市以来最高。
毛利率方面,除了海澜之家、杉杉股份、希努尔和*ST步森的销售毛利率同比下滑,其余公司的销售毛利率与去年同期相比基本持平或有所上升。其中报喜鸟的销售毛利率达到61.32%,排名第一;排在第二的是九牧王,为56.22%;海澜之家毛利率为39.13%。
国家统计局数据显示,2019年全年社会消费品零售总额41.16亿元,同比增长8%,增速较上年下降1%。其中,限额以上服装鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长2.9%,增速较上年下降5.1%。
跨界转型
在上述公司中,有的企业因为主业不振寻找新的业绩增长点选择了跨界转型,有的企业是为了扩建自身的品牌帝国,杉杉股份、雅戈尔、希努尔、*ST步森都是跨界代表。
2019年,雅戈尔对发展战略作出重大调整,公司的行业分类由“房地产业”调整为“纺织服装、服饰业”。未来将进一步聚焦服装主业的发展,除战略性投资和继续履行投资承诺外,将不再开展非主业领域财务性股权投资,并择机处置既有财务性股权投资项目。
希努尔则着手向文旅产业转型。2019年,旅游业务占希努尔总营收的比例已经达到72.42%,希努尔也在年报中表示,将积极推进文旅业务的发展,在原有情景商业、特色餐饮、酒店客栈、旅游文娱等业态外,进行新业态孵化,打造业态产品矩阵,增强文旅项目核心竞争力。
*ST步森在几度变更实控人后已沦为壳资源,后被推动向金融科技领域转型,又回归服装主业。公司曾于2018年投资宿迁京东,布局线上线下融合的新零售模式。2019年,公司的主营业务仍然为亏损,扣非净利润亏损2522.15万元。由于诉讼案件的有利进展,预计负债转回对净利润影响较大,实现利润总额4437.95万元,这才助公司扭亏为盈。
对于上述企业的转型,纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄分析认为,杉杉、雅戈尔等属于老牌男装,品牌老化难以避免,当下服装只是他们的副业而已,已回归不了服装了,能源和金融获利比衣服来的更快,服装只是品牌符号而已,便于资源整合。而步森等已经彻底资本化了,大股东不是服装初创老板,只是借壳而已。
发展瓶颈
事实上,男装产品更新换代要求远不如女装高,库存压力相对较小,且定位于中高端的商务男装在体量规模上更容易做大,这也是男装上市企业要远多于女装上市企业的原因。
程伟雄认为,男装的问题依然是产品开发问题;男装产品变化没有女装来得快,相对女装来说男装更易做全国性品牌,但现有的男装尤其是商务男装依然传统守旧,以九牧王、利郎、报喜鸟等男装企业品类系列相对单一,价格定位偏高,商业模式依然是经销商模式,没有真正转型零售商模式,在和用户的互动上受经销商模式所局限,在品牌、产品等变化不大。
这也是海澜之家与其他企业拉开较大差距的原因之一,海澜之家本身的定位是大众化的“男人衣柜”,挤压的就是这类传统男装的市场,中高位的男装品牌群体和大众定位在销售体量上自然没有可比性。
尽管海澜之家在国内男装企业中“一枝独秀”,但也有其存在的风险。海澜之家的经营模式和高库存一直备受争议。
程伟雄认为,这种模式在发展初期,渠道定位主要在三四线城市,竞争压力不如一二线城市大,但目前海澜之家已进军一二线城市市场,竞争进一步加剧。在规模没有足够大的时候,海澜之家品牌端、生产端、渠道端的利益能够平衡,但一旦突围一二线市场,随着用户的改变以及大肆扩张带来的产品端压力就凸显出来,供应端承担的产成本压力过大就会出现问题。
此外,海澜之家的“中年印记”太深,对消费者的需求以及对流行趋势的了解还不够深入,这也恰好是国内传统男装的“通病”。
目前男装市场的竞争相比以往更为激烈,也更加复杂。多家公司提到,男装品牌竞争加剧,行业集中度提高,海外品牌纷纷进入我国抢占市场。国内传统男装一时之间还难以摆脱其在消费者心中的“土味”印象,海外原创设计师品牌美誉度高,能切中新生代消费者的需求,因此正如上述公司的工作人员所言,海外原创品牌对传统男装企业能造成一定冲击。在此趋势背景下,男装企业仍有巨大的可发展空间。
程伟雄表示,传统商务男装在品质化、定价策略、版型、年轻时尚、个性化等有所突破依然有很大空间,与其跨界转型付出巨大的机会成本和时间后重新回归,不如专注主业的发展。
版权声明:本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容, 请发送邮件至827202335@qq.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。文章链接:https://www.eztwang.com/dongtai/13958.html