作者:资本时差 简介:金融学博士,CFA,海外党
一场疫情,让一些行业步履维艰,同时也让一些行业迎来“爆发”!
早前报道,餐饮巨头西贝坦言,在这个特殊时期,全国大多数门店基本停业,账上的现金流支撑不过三个月……
差哥这两天看见个消息,说北京著名娱乐会所K歌之王宣布全体裁员,如果30%的人不同意,公司将被迫进入破产清算。
这背后的原因其实不难理解,现如今出门扔个垃圾回来都恨不得全身消毒三遍,更别提外出聚餐、夜夜笙歌了。
当前全民抗“疫”,饭可以在家自个做,娱乐会所这类活动不去也罢,但是差哥有个疑问:
生病了咋整?特别是感冒、发烧、咳嗽、流涕,去医院怕交叉感染,不去医院又怕是新冠病毒,就在这种情况下,互联网医疗迎来爆发。
今天我们所要研究的这家公司依然是与新冠肺炎有关,属于互联网医疗行业。
行业巨头 却不挣钱
说起在线问诊、互联网医疗其实并不是这两年才出现的新名词。
早在2006年,中国第一个互联网医疗企业-好大夫在线就正式成立,截止到目前为止,市场上已经出现了像挂号网、寻医问药网、春雨医生、平安好医生等众多在线问诊平台。
相比其他在线问诊平台,平安好医生虽然成立的晚,但却是上市最早的企业,公司于2014年成立,短短4年时间,2018年平安好医生便登陆港交所上市。
根据易观千帆的数据,平安好医生是在线问诊平台中活跃度最高的APP,2019年3月份的数据显示,平安好医生的月度指数为1371,是好大夫在线的6倍、微医的6.8倍、春雨医生的11.7倍,现如今平安好医生的注册用户已经突破3亿,位居行业第一。
2019年新冠肺炎发生以来,平安好医生联合武汉卫健委推出24小时在线义诊服务。
2020年2月6日,国家卫建委发布《通知》, 强调要在疫情中做好互联网诊疗咨询服务,明确提出要大力开展互联网诊疗服务,特别是对发热患者的互联网诊疗咨询服务。
然而,行业领先、众多风口推动之下的平安好医生业绩却十分惨淡,来,看几个比较常规的财报数据。
2015年到2018期间,公司的营业收入分别为3.28亿、6.68亿、22.40亿、38.00亿,净利润分别为-3.81亿、-8.43亿、-12.01亿、-10.38亿,连续四年累积亏损超过30亿(注:以上单位为港币)。
虽说互联网公司“不注重”利润,但是平安好医生不仅没利润,现金流也很差。
公司在2015年到2018年期间,经营活动现金流净额分别为-5283.40万、-2.92亿、-5.80亿、-12.36亿(单位港币)。
行业龙头,业绩却如此之差,平安好医生的问题究竟在哪里?
在线问诊 这门生意到底怎么样?
平安好医生的收入来源主要来自于四大块,分别是家庭医生(在线问诊)、在线商城(卖药)、消费医疗(体检服务)和健康管理与互动(赚广告费)。
这四块业务当中最有辨识度的就是家庭医生,即在线问诊服务,也是平安好医生这款APP最为核心的功能之一,提供7*24小时的在线问诊服务。
然而比较尴尬的是家庭医生服务占公司的营收比重却在逐年下降,从2015年的42.6%下降至2018年的12.31%。
毫无疑问,用户付费咨询的意愿其实并不是很强,为了一探究竟,我们专门下载了一个平安好医生的APP体验了一下。
进入之后大概流程基本上是这样:点击快速问诊之后,会出现一个导医,你大概说一下你要咨询什么问题,然后导医会根据你的症状给你分配一个所对应的医生,和医生经过一番“你问我答”的交流之后,医生开具处方单,然后就会跳转到卖药支付的界面,你付完钱之后药给你送上门。
这个流程看下来基本上没啥毛病,但其中却有几个比较大的BUG。
其一、医生开具的处方单你是可以看到的,具体药的名称、服用剂量都写的很清楚,不过最后买药这一步并非“强制性”,你可以选择退出支付,然后去你家附近的药店去买。
其二、“小病不用看”,比如一些比较常见的感冒之类的,其实你自己就是“医生”,去药店里面买点中成药、或者什么快克、泰诺之类的一些西药,根本就不用去平安好医生上去问。
其三、“大病看不了”,一些比较复杂的病,比如头疼、肝、胆、肾、胰、胃、脾、肺之类的疾病,一般都需要去医院做各种化验检查才能确诊,有的时候甚至一些感冒你自己吃药不见效也需要去医院验血,看是病毒性的还是细菌性的。
经过上述分析,我们发现平安好医生的利润来源最后还是得靠“卖药”,而“卖药”这门生意也并不是平安好医生一家在卖,像淘宝、京东、美团等一些互联网巨头也都能提供“卖药”服务,而且入口都是嵌入到它们的APP当中,有些甚至还能提供在线问诊服务。
在这样的环境下,平安好医生的核心盈利模式究竟是啥?
高级!羊毛出在“牧羊人”身上
很多互联网公司宣称自己的盈利模式是“羊毛出在猪身上,狗来买单”,不过平安好医生的“羊毛”既没有出在“羊”身上,也没有出在“猪”身上,反而是出在了“牧羊人”身上。
根据平安好医生2018年的财报,公司的五大客户分别是:陆金所、平安寿险、平安产险、平安银行和平安健康险,这五大客户占公司收入的比例达到43.2%。
平安好医生与平安集团旗下的其他公司的合作流程大概是这样:比如客户在平安买了一个保险,下载了平安金管家的APP,这个APP当中有一个在线问诊模块,因为你买了平安的保险,那么就可以免费使用这个在线问诊的服务,这样一来想平安的保险公司就得向平安好医生支付服务费,这就构成了平安好医生的一部分收入。
这也就意味着如果没有平安集团这个大树,平安好医生也不会这么快的做大。
接下来就会产生一个问题,既然都隶属于平安集团旗下,也就是“一家人”,“兄弟之间”做生意,要价不能太高,结果就是平安好医生的毛利率下降,数据显示,2018年平安好医生家庭医生服务的由58.9%下降到了40.1%。
最后,未来,科技或许能够颠覆医疗,但是现如今互联网医疗的这种商业模式的前景到底有多好,还真不好说。
免责声明:本文基于上市公司的公众公司属性,以上市公司根据其法定义务公开披露的信息为核心依据的研究;本文中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议。
版权声明:本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容, 请发送邮件至827202335@qq.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。文章链接:https://www.eztwang.com/dongtai/154375.html